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重“资”轻“产”新形势下企业的资产观
发布时间:[2017/11/27] 浏览次数:1115

【导读】 根据对新经济形势的综合考虑,我们建议企业需要更新自己的资产观:所谓资产,需要重“资”,也就是重视对稳定现金流的保障,轻“产”,也就是有意识的控制不动产规模,并将其积极变现。

依赖于中国过去三十年的投资热潮,许多企业盈利后倾向于不断购置不动产(如厂房、楼房、土地),并积累了庞大的不动产规模,然而近期越来越多的现实问题正表明投资不动产已非企业的最佳选择。根据对新经济形势的综合考虑,我们建议企业需要更新自己的资产观:所谓资产,需要重“资”,也就是稳定现金流的保障,轻“产”,也就是有意识的控制不动产规模,并将其积极变现。 首先,中国的不动产已经步入贬值周期。中国的楼市投资已经趋于理性,传统制造业也进入了缓慢增长,甚至萎缩的阶段,与之对应的是技术密集型新兴产业的蓬勃发展,作为传统生产要素的土地、厂房、设备等普遍出现了供大于求的情况,这就造成了原先快速升值的不动产有价无市的尴尬局面,不仅无人购买,即使出租也很不易。 其次,不动产正在增加企业的负担。这不仅由于不动产会定期产生维护成本(各种税费等)。也因为不动产必然有对等的银行贷款,过去由于不动产增值速度高于贷款利息,且周转较快,企业仍然能够盈利。而现在固定资产很难变现,企业反而要“倒贴”自己的现金去维护它们,一旦不动产维护成本超过了现金增长速度,一家企业就如同不加油的油灯,被不动产的包袱慢慢消耗殆尽。 第三,被不动产占用的大量现金能够产生更大的利益。基于不动产持续贬值的现实,企业如果能够将不动产变现,一则能够满足不确市场定形势下的不时之需,二也可以抓住前景更好的投资机会,至少也能够投资一些收益较高的保值理财产品,这一盈一亏之间的差异对企业来说比以往具有更大的意义。 基于以上三点,对尚有一定闲置资金可用的企业而言,审慎选择投资方向非常重要,对于已经购置了一些不动产的企业,应当避免进一步扩大这部分资产的规模,并择机将其变现,甚至低价变现;对于不动产已经占到大部分资产的企业尤其需要,需要立即清理增值空间小、维护成本高的不动产,尽快甩掉包袱轻装上路。
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